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　　美高梅mgm官网ღ★ღ◈，美高梅ღ★ღ◈。信托基金ღ★ღ◈，私募基金是包括了私募股权基金的ღ★ღ◈，其中有一种私募基金叫阳光私募基金ღ★ღ◈。注ღ★ღ◈：阳光私募基金一般是指私募信托证券基金ღ★ღ◈，主要投资于二级证券市场ღ★ღ◈，与私募股权基金重点投资于一级股权市场在投资对象上有所区别ღ★ღ◈。阳光私募是投在股票市场ღ★ღ◈，而私募股权基金投入的是私有企业（及未上市的企业）对其进行包装上市ღ★ღ◈，最终出售持股获利ღ★ღ◈，有的私募股权基金经过相关部门审核ღ★ღ◈、通过还涉及固定资产投资ღ★ღ◈、城市建设投资ღ★ღ◈。相对来说私募股权基金风险更少ღ★ღ◈。

　　目前中国的私募按投资标的分主要有ღ★ღ◈：私募证券投资基金ღ★ღ◈，经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票ღ★ღ◈，如股胜资产管理公司ღ★ღ◈，赤子之心ღ★ღ◈、武当资产ღ★ღ◈、星石等资产管理公司）ღ★ღ◈，私募房地产投资基金（目前较少ღ★ღ◈，如金诚资本ღ★ღ◈、星浩投资ღ★ღ◈、南方财经私募基金）ღ★ღ◈，私募股权投资基金（即PEღ★ღ◈，投资于非上市公司股权ღ★ღ◈，以IPO为目的ღ★ღ◈，如鼎辉ღ★ღ◈，弘毅ღ★ღ◈、KKRღ★ღ◈、高盛ღ★ღ◈、凯雷ღ★ღ◈、汉红）ღ★ღ◈、私募风险投资基金（即VCღ★ღ◈，风险大ღ★ღ◈，如君联资本ღ★ღ◈、软银ღ★ღ◈、IDG）ღ★ღ◈。

　　阳光私募基金是借助信托公司发行的ღ★ღ◈，经过监管机构备案ღ★ღ◈，资金实现第三方银行托管ღ★ღ◈，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金ღ★ღ◈，阳光私募基金与一般（即所谓“灰色的”）私募证券基金的区别主要在于规范化ღ★ღ◈，透明化ღ★ღ◈，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全ღ★ღ◈。与阳光私募基金对应的有公募基金ღ★ღ◈。

　　《2》ღ★ღ◈、 名称中的行业用语可以使用“风险投资基金ღ★ღ◈、创业投资基金ღ★ღ◈、股权投资基金ღ★ღ◈、投资基金”等字样ღ★ღ◈。“北京”作为行政区划分允许在商号与行业用语之间使用我的皇后好妖娆ღ★ღ◈。

　　《3》ღ★ღ◈、 基金型ღ★ღ◈：投资基金公司“注册资本（出资数额）不低于5亿元ღ★ღ◈，全部为货币形式出资ღ★ღ◈，设立时实收资本（实际缴付的出资额）不低于1亿元ღ★ღ◈；5年内注册资本按照公司章程（合伙协议书）承诺全部到位ღ★ღ◈。”

　　《4》ღ★ღ◈、 单个投资者的投资额不低于1000万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内）ღ★ღ◈。

　　《6》美高梅游戏官方网址ღ★ღ◈、 基金型企业的经营范围核定为ღ★ღ◈：非证券业务的投资ღ★ღ◈、投资管理ღ★ღ◈、咨询ღ★ღ◈。（基金型企业可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目ღ★ღ◈，但不得从事下列业务ღ★ღ◈：

　　《7》管理型基金公司ღ★ღ◈：投资基金管理ღ★ღ◈：“注册资本（出资数额）不低于3000万元美高梅游戏官方网址ღ★ღ◈，全部为货币形式出资ღ★ღ◈，设立时实收资本（实际缴付的出资额）”

　　《8》ღ★ღ◈、 单个投资者的投资额不低于100万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内）ღ★ღ◈。

　　一般是指私募信托证券基金ღ★ღ◈，主要投资于二级证券市场ღ★ღ◈，与私募股权基金(PE,private equity)重点投资于一级股权市场在投资对象上有所区别ღ★ღ◈。

　　阳光私募基金一般仅指以“开放式”发行的私募基金ღ★ღ◈。所谓开放式ღ★ღ◈，即基金认购者需要承担所有投资风险及享受大部分的投资收益ღ★ღ◈，私募基金公司不承诺收益ღ★ღ◈。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取总资金2%左右的管理费和投资盈利部分的20%作为佣金收入ღ★ღ◈，这种收费模式即是俗称“2-20”收费模式（2%管理费+20%盈利部分提成）ღ★ღ◈。这种2-20收费模式是私募基金国际流行的收费模型ღ★ღ◈，著名的美国索罗斯基金ღ★ღ◈，老虎基金ღ★ღ◈，香港惠理基金等都采用这种收费模型ღ★ღ◈。[2]

　　2012年8月ღ★ღ◈，74只阳光私募产品荣获1年期融智五星评级ღ★ღ◈，其中ღ★ღ◈，56只产品今年来实现正收益ღ★ღ◈，占比75%ღ★ღ◈，投资风格大多稳健ღ★ღ◈，偏好消费股ღ★ღ◈、蓝筹股ღ★ღ◈。

　　“阳光私募基金”是证券市场的新兴力量ღ★ღ◈。目前ღ★ღ◈，我国证券市场的投资主体可分为ღ★ღ◈：机构投资者和个人散户ღ★ღ◈。其中ღ★ღ◈，机构投资者又可划分为六大类别ღ★ღ◈：社保基金ღ★ღ◈、保险基金ღ★ღ◈、公募基金ღ★ღ◈、阳光私募基金ღ★ღ◈、QFII基金ღ★ღ◈、其它法人机构ღ★ღ◈。阳光私募是目前证券市场的新兴力量ღ★ღ◈。个人投资者可以直接投资证券市场ღ★ღ◈，也可以通过认购公募基金或阳光私募间接地投资证券市场ღ★ღ◈。

　　2004年2月ღ★ღ◈，深国投推出了一只名叫“赤子之心”的证券投资集合资金信托计划ღ★ღ◈。这种全新的业务模式是让信托公司充当私募基金的发行方ღ★ღ◈，银行作为资金保管方ღ★ღ◈，而私募基金公司受聘于信托公司ღ★ღ◈，负责管理募集的资金ღ★ღ◈。这种“信托公司+保管银行+私募公司”的模式创新在适应政策的要求下ღ★ღ◈，使得私募基金公司可以用“投资顾问”的身份ღ★ღ◈，正大光明地从事进入基金管理领域ღ★ღ◈，一举改变了此前私募十多年徘徊在地下的境遇ღ★ღ◈。

　　虽然2004年阳光私募已经破茧而出ღ★ღ◈，但后来社会上普遍把2007年定义为中国阳光私募的“元年”ღ★ღ◈。如此界定不仅是因为在此之前阳光私募的数量仅仅才11只ღ★ღ◈，不成气候ღ★ღ◈，主要原因还是在于ღ★ღ◈，2007年起公募基金经理开始陆续投身私募ღ★ღ◈。

　　2007年ღ★ღ◈，肖华和江晖这两名当年“价值投资的旗手”分别创立了尚诚投资和星石投资ღ★ღ◈，以此为标志ღ★ღ◈，阳光私募结束了草莽英雄时代美高梅游戏官方网址ღ★ღ◈，开始走进新时代ღ★ღ◈。肖华ღ★ღ◈、江晖等一批明星基金经理为阳光私募带来了公募基金规范的运作理念ღ★ღ◈。

　　在2007年ღ★ღ◈，还有一件标志性的事件发生ღ★ღ◈，那就是国内出现了第一家私人银行——中国银行私人银行部ღ★ღ◈。这标志着中国已经形成了富裕阶层和为他们服务的专业机构ღ★ღ◈。

　　时势造英雄ღ★ღ◈，财富阶层的需求成为滋养阳光私募茁壮成长的肥沃土壤ღ★ღ◈；英雄造时势ღ★ღ◈，阳光私募的优秀业绩ღ★ღ◈、追求绝对回报的理念吸引更多人的关注ღ★ღ◈。

　　2008年1月ღ★ღ◈，国金证券(600109)发布了首份阳光私募评级报告ღ★ღ◈，表明国内专业研究机构开始关注阳光私募ღ★ღ◈；

　　2009年3年ღ★ღ◈，晨星首次将国内的阳光私募产品（星石1期～7期）作为样本股选入全球对冲基金指数（MSCI）ღ★ღ◈，阳光私募从此开始进入国际基金评级机构的视野ღ★ღ◈；

　　2009年9月ღ★ღ◈，中国光大银行在对400余只阳光私募产品调研分析后ღ★ღ◈，优选了星石投资等5家顶尖的阳光私募作为投资顾问ღ★ღ◈，推出了国内首款阳光私募银行理财产品——“阳光私募基金宝”ღ★ღ◈，阳光私募自此登堂入室ღ★ღ◈，成为银行理财产品的投资顾问ღ★ღ◈；

　　2010年4月ღ★ღ◈，在“金牛奖”评选中ღ★ღ◈，首次把阳光私募列为参评对象ღ★ღ◈，并评选出了星石投资等10家“金牛阳光私募管理公司”ღ★ღ◈，官方媒体的认可有力推进私募行业“阳光化”的进程ღ★ღ◈，扩大了阳光私募行业的社会影响力和认知度ღ★ღ◈；

　　2010年11月ღ★ღ◈，阳光私募成为中国证券业协会认可的新股发行询价对象ღ★ღ◈，从而获得了与证券公司ღ★ღ◈、保险公司ღ★ღ◈、基金公司ღ★ღ◈、信托公司我的皇后好妖娆ღ★ღ◈、财务公司ღ★ღ◈、QFII在新股询价中一样的话语权ღ★ღ◈。

　　据统计ღ★ღ◈， 截至2011年05月31日ღ★ღ◈，国内通过信托平台发行的非结构化证券投资类阳光私募基金已达777只ღ★ღ◈，其中07年之前成立的基金仅11只ღ★ღ◈，07ღ★ღ◈、08ღ★ღ◈、09ღ★ღ◈、10年新发基金的数量分别为80ღ★ღ◈、96ღ★ღ◈、167和318只ღ★ღ◈。今年5月份共有11只非结构化阳光私募发行ღ★ღ◈，较之3ღ★ღ◈、4月份有明显减少ღ★ღ◈。

　　2011年10月ღ★ღ◈，TOT再出创新品种ღ★ღ◈，中国银行联手国金证券推出国内首款带安全垫的TOT产品中银安心成长组合人民币理财产品ღ★ღ◈，投资门槛直接降至30万元ღ★ღ◈。降低门槛也是为了有闲置资金的高净值客户可以认购ღ★ღ◈。 而安心成长是一款TOT产品ღ★ღ◈，即信托中的信托ღ★ღ◈，主要投资的就是目前市场上的阳光私募产品ღ★ღ◈。这次推出的产品选择了五家投资顾问ღ★ღ◈，分别是上海重阳ღ★ღ◈、上海凯石ღ★ღ◈、江苏瑞华ღ★ღ◈、北京京福资产ღ★ღ◈、艾亿新融ღ★ღ◈。

　　2013年5月ღ★ღ◈，证券时报记者从Wind资讯发现ღ★ღ◈，4月23日成立的狮龙基金和觉净投资两只有限合伙产品ღ★ღ◈，管理费高达3%ღ★ღ◈，业绩报酬也达到30%ღ★ღ◈，认购门槛500万元ღ★ღ◈。刷新昔日公募一哥王亚伟投身私募所募集的首只产品“昀沣”ღ★ღ◈，固定管理费率2.5%的记录ღ★ღ◈。[3]

　　近几年私募基金获得爆发式增长ღ★ღ◈。据格上理财统计ღ★ღ◈，目前阳光私募基金公司已经超过500家ღ★ღ◈，产品总数已超过1000只ღ★ღ◈，规模达到1500多亿ღ★ღ◈。有多家私募基金公司的资产管理规模超过了50亿元我的皇后好妖娆ღ★ღ◈，多只私募产品的首发规模超过了10亿元ღ★ღ◈，已堪比公募ღ★ღ◈。

　　私募基金经理人按其从业经历大体可分为三类ღ★ღ◈：公募派ღ★ღ◈、券商派和民间派ღ★ღ◈。近年来包括公募基金经理在内的投资明星纷纷加盟私募ღ★ღ◈，私募业内明星璀璨ღ★ღ◈，这是私募基金取得良好业绩及获得爆发式增长的主要原因ღ★ღ◈。

　　据格上理财统计ღ★ღ◈，公募基金2010年全年ღ★ღ◈，共发生372次基金经理变更事项ღ★ღ◈，比2009年高出七成左右ღ★ღ◈，同时发生192起基金经理离职事件ღ★ღ◈，也比2009年的117起高出64%ღ★ღ◈，可以看出公募基金经理变更速度惊人ღ★ღ◈，且有加速趋势ღ★ღ◈，辞职的基金经理大多数进入私募界发展ღ★ღ◈，中国金融界的精英汇聚于此ღ★ღ◈，说明私募基金的发展是大势所趋ღ★ღ◈。

　　6月26日ღ★ღ◈，《基金法》一读ღ★ღ◈，修订草案不仅把所谓的“阳光私募”纳入监管ღ★ღ◈，实际上囊括了所有形式的私募基金ღ★ღ◈，只要实质上进行私募运作的投资机构都应遵守基金法ღ★ღ◈。中国当前的非公开募集基金主要以公司或有限合伙企业形式存在美高梅游戏官方网址美高梅游戏官方网址ღ★ღ◈，在形式上并不属于草案规定的非公开募集基金ღ★ღ◈。对此ღ★ღ◈，有意见认为ღ★ღ◈，不应将上述机构纳入基金法调整范围ღ★ღ◈，对这部分基金及其投资活动依据公司法ღ★ღ◈、合伙企业法进行工商注册及运作即可我的皇后好妖娆ღ★ღ◈。

　　管理费收取不一样ღ★ღ◈，阳光私募（信托型私募）赢利主要来源于浮动管理费（只有赢利才收取）ღ★ღ◈，而基金赢利主要来源于固定管理费（无论盈亏都收取）ღ★ღ◈；

　　(1) 门槛--事关能否购买ღ★ღ◈。大多数私募产品的最低认购额为100万元我的皇后好妖娆美高梅游戏官方网址ღ★ღ◈，部分私募的认购起点200万或300万ღ★ღ◈。由于私募单只产品金额较大ღ★ღ◈，如果手中只有100万ღ★ღ◈、200万的金融资产ღ★ღ◈，未达到投资门槛ღ★ღ◈，可选择TOTღ★ღ◈；

　　(2) 费用--事关未来基金的净值和成本ღ★ღ◈。阳光私募的费用主要包括1%认购费ღ★ღ◈、加总一般在1.5%-2%之间的固定管理费和托管费ღ★ღ◈，以及20%浮动管理费率（业绩报酬费）ღ★ღ◈；

　　(3) 封闭期--事关您资产的流动性ღ★ღ◈。首先是绝大多数私募都有1个至少6月的封闭期我的皇后好妖娆ღ★ღ◈，期间一般不允许赎回ღ★ღ◈，或赎回需要收取较高费率（3%）ღ★ღ◈，封闭期结束后才免费赎回ღ★ღ◈；

　　(4) 投资范围与限制--事关你的知情权ღ★ღ◈。从投资范围来看ღ★ღ◈，一般都包括法律范围内许可的股票ღ★ღ◈、债券ღ★ღ◈、基金ღ★ღ◈、其他理财产品等ღ★ღ◈。一些设计较激进的产品还可投资融资融券ღ★ღ◈、投资权证ღ★ღ◈。

　　封闭期结束后我的皇后好妖娆ღ★ღ◈，每个月的开放日前5-10个工作日ღ★ღ◈，客户将赎回申请填好并快递给相应的信托公司ღ★ღ◈，开放日的净值将是您赎回该私募的净值ღ★ღ◈，通常开放日后3-7个工作日内资金将汇到您的银行账户ღ★ღ◈。具体情况应根据私募信托合同规定执行ღ★ღ◈，不同私募产品规定有差异ღ★ღ◈。

　　私募基金赎回时可以不必全部赎回ღ★ღ◈。如进行部分赎回ღ★ღ◈，赎回部分一般不小于10万ღ★ღ◈，赎回后留存市值必须是私募基金要求的最低金额（通常为100万）ღ★ღ◈，否则必须全部赎回ღ★ღ◈。