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　　不论两边的市场如何涨跌✿✿，极简投资的表现还是一如既往地稳定（截至11月1日✿✿，今年上涨12.2%✿✿，9年累计116.7%）✿✿。

　　说起来✿✿，极简投资的设想✿✿，最初来源于一本书✿✿，叫《有效资产管理》✿✿，作者威廉·伯恩斯坦（William Bernstein）是美国著名的金融经济历史传记和金融科普作家✿✿。

　　选择二就非常奇怪了✿✿，每年年末✿✿，弗雷德叔叔会投掷一枚硬币✿✿，如果正面朝上✿✿，你会获得30%投资收益✿✿，背面朝上美高梅mgm官方网站✿✿，你将会损失10%✿✿。

　　表面上看✿✿，第一个选择的确定性更高✿✿，第二个选择具有不确定性✿✿，毕竟35年中要是有好几年连续扔出背面✿✿，那很可能亏得一分不剩了✿✿。

　　再仔细分析一下第二个选择✿✿。拉长时间看美高梅mgm官方网站✿✿，硬币正反面的概率是各一半✿✿，如果调整一下出现顺序✿✿，那么你每两年的收益可以表示为1.3×0.9=1.17✿✿。

　　通过计算你发现✿✿，每两年的收益率是17%✿✿，1美元变成1.17美元✿✿，折算成年化收益率是8.17%（1.17^(1/2)-1)

　　经过简单的计算你发现✿✿，一旦扔出背面次数高于23次（或正面次数少于12次）✿✿，你的年收益会低于3%✿✿。

　　问题是✿✿，发生这种情况的概率很低✿✿，只有5%✿✿，换句线%的机会是可以跑赢选择一的✿✿。这个弗雷德叔叔掷硬币的故事✿✿，与现实中的投资者面临的情况很相似✿✿，一个是选择把钱存银行✿✿，安全但利息很低✿✿，而且长期看跑不赢通胀✿✿；

　　另一个是风险较高的股票（或指数基金）✿✿，短期波动特别大✿✿，长期收益会很可观✿✿，你需要付出的代价是✿✿，承担小概率的跑输银行存款的可能✿✿。

　　✿✿，指一组数据距离均值的偏离程度✿✿。就比如掷硬币中✿✿，每两年的平均收益率是30%和-10%相加除以2✿✿，平均数10%✿✿。

　　但在这35年里✿✿，每年的收益率其实都会偏离平均收益率10%（10%±20%）✿✿，标准差是20%✿✿。

　　举个例子✿✿，你买入一只股票✿✿，年平均收益率是15%✿✿，标准差是35%柳明日香✿✿，意味着这只股票有三分之二的时间会在1个标准差范围波动（15%±35%）✿✿，你能获得的年均收益在-20%~50%之间✿✿。

　　在极端情况下✿✿，股票的波动也会超过1个标准差✿✿，比如达到2个标准差（-55%~85%）✿✿，甚至3个标准差（-90%~120%）✿✿。

　　时光飞逝✿✿，你又为弗雷德叔叔工作了好多年✿✿，现在你对每年例行的掷硬币感到恐惧✿✿，因为随着你的资产增加✿✿，资金波动会变得更剧烈✿✿，弗雷德叔叔也感到了你内心日渐增长的不满情绪✿✿。

　　但是静下来仔细想想✿✿，你意识到掷两次硬币会产生四种可能得结果柳明日香✿✿，收益率也会从最初的30%和-10%✿✿，变成30%✿✿、10%✿✿、10%✿✿、-10%✿✿。

　　这四种结果发生的概率相同✿✿，而且在一个有代表性的四年时间里✿✿，这四种结果各发生一次✿✿，你这四年的收益可以表示为1.3×1.1×1.1×0.9=1.4157

　　不相关的资产✿✿，这样可以在提高收益的同时降低风险✿✿。我们把两个硬币都是正面（上涨）或都是背面（下跌）的情况叫「正相关」✿✿，一正一反叫「负相关」✿✿。

　　4个结果中出现两次「正相关」（都是正面和都是背面）✿✿，两次是「负相关」（一正一反）✿✿，说明资产A和资产B不是完全正相关✿✿，也不是完全负相关✿✿，而是相关性比较低✿✿，或者说是不相关✿✿。

　　也有助于降低风险柳明日香✿✿、增加收益✿✿。前面扔硬币的例子✿✿，五五开的比例是风险最低✿✿、收益最高的✿✿，这是因为资产A和B的相关性很小✿✿，五五开就是最优的比例✿✿：

　　而在真实的投资世界中✿✿，两种资产的不相关性与案例中有所不同✿✿，你可以调整任意的比例✿✿，最后选择一个自己能接受的方案✿✿。

　　举个具体例子✿✿，假如你把100%的钱买入股票（年化收益率8.17%✿✿，标准差20%）✿✿，或者你把100%的钱去买债券（年化收益率4.9%✿✿，标准差5%）✿✿，相当于每年掷一次硬币✿✿。

　　如果一半的钱去买股票另一半去买债券（年化收益率接近7.5%美高梅mgm官方网站✿✿，标准差11%左右）✿✿，就是模拟每年掷两次硬币的情况✿✿。

　　但与掷硬币不同的地方是✿✿，现实世界你可以调整不同资产的配置比例✿✿，比如选择75%股票+25%债券✿✿，最终年化收益率为7.7%美高梅mgm官方网站✿✿，收益略有增加了✿✿；

　　当然具体比例并没有一个标准答案✿✿，主要取决于每个人对收益和风险的偏好✿✿，如果你不想大费脑筋柳明日香✿✿，选择五五开的结果也不会太差✿✿。

　　✿✿，把一笔钱投入到不同的资产中✿✿，通常比只投单一资产的体验更好（掷两次硬币比只掷一次的效果更好）✿✿；

　　（投资组合再平衡）✿✿。以上讨论的都是两类不同的资产✿✿，现实中我们会面临三种以上的资产✿✿，虽然情况会更复杂一些✿✿，但是基本的思路仍然不变✿✿。

　　✿✿，但历史收益并不代表未来✿✿。打个比方✿✿，过去10年股票涨得比债券好美高梅mgm官方网站✿✿，意味着配置股票的比例高于债券是最优的✿✿；

　　可未来十年✿✿，万一股市进入熊市✿✿，债券收益比股票好一些✿✿，那么过去被证明最优的资产配置比例✿✿，在未来就不是最优的了✿✿。

　　如果你不喜欢研究投资✿✿，或者对数字不怎么敏感✿✿，那么这四类资产也就够了柳明日香✿✿，它适合大多数普通读者✿✿，通过非常简单的分散（不包含黄金或大宗商品✿✿、房地产等等）✿✿，可以实现和极其复杂的投资组合中绝大部分的风险分摊效果✿✿。

　　对于国内投资者而言✿✿，在资产选择上不如美国本土投资者那么方便美高梅mgm官方网站✿✿，极简投资策略沿用了书中的思路柳明日香✿✿，做了一些「汉化处理」✿✿：

　　前两个美国股票资产保持不变✿✿，把书中的「外国股票」细分为「中国大型股票」「中国小型股票」✿✿，再把「美国短期债券」换成「国内纯债基金」✿✿。

　　如果对极简投资感兴趣✿✿，想要长期参与的朋友✿✿，不妨抽空读一下这本著作✿✿，日后遇到市场大涨大跌时✿✿，也可以抱着更坚定的信念✿✿，不至于中途下车✿✿。美高梅mgm官网✿✿，信托基金✿✿，美高梅(MGM)娱乐app下载✿✿。物业管理美高梅·MGM(中国)平台网站入口✿✿！美高梅棋牌官网入口✿✿。美高梅MGM电子游戏美高梅·MGM✿✿，